Masan Consumer Đang Đứng Ở Đâu Trên Bản Đồ Các “Đế Chế” FMCG Hàng Đầu Châu Á?

Tại mỗi thị trường vốn, nhà đầu tư tổ chức luôn có xu hướng tìm đến một doanh nghiệp đại diện (National Champion) sở hữu danh mục sản phẩm bao trùm đời sống quốc gia để làm trụ cột cho danh mục đầu tư.

Khẩu vị “phòng thủ” và xu hướng dịch chuyển dòng vốn tỷ đô

Thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến một cuộc dịch chuyển quan trọng. Theo các chuyên gia từ công ty quản lý quỹ Schroders, nhà đầu tư đang ưu tiên các ngành phòng thủ như tiêu dùng thiết yếu trong bối cảnh thị trường biến động. Đặc biệt, dòng vốn ngoại đang đa dạng hóa danh mục khỏi Mỹ để rót khoảng 100 tỷ USD vào khu vực châu Á (ngoại trừ Trung Quốc).

Minh chứng điển hình là thương vụ Temasek rót 1 tỷ USD vào doanh nghiệp thực phẩm nội địa tại Ấn Độ đầu năm 2025.

Tại Việt Nam, việc các tổ chức lớn vẫn miệt mài gia tăng tỷ trọng tại những doanh nghiệp đầu ngành tiêu dùng cho thấy niềm tin vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của thị trường nội địa. Điển hình là việc tỷ phú Thái Lan thông qua F&N công bố kế hoạch chi hơn 6.000 tỷ đồng để tăng sở hữu tại Vinamilk lên 25%. Hay trong đợt IPO của Nông nghiệp Hòa Phát cũng xuất hiện một loạt quỹ ngoại lớn đặt mua.

Trong giai đoạn cuối năm 2025, khi nhiều cổ phiếu tài chính và bất động sản chịu áp lực điều chỉnh mạnh, các mã tiêu dùng thiết yếu như Masan Consumer (MCH), Vinamilk hay Sabeco đều có diễn biến khá tích cực, neo ở vùng giá cao nhất một năm qua. Riêng MCH đã ghi nhận mức tăng hơn 50% trong tháng 11, kỳ vọng vào cú hích chuyển sàn sang HOSE dự kiến vào ngày 25/12 tới.

Đâu là “Quán quân tiêu dùng” thực thụ?

Tại Việt Nam, Vinamilk hay Sabeco từ lâu đã là những “tượng đài” vốn hóa lớn, nhưng hoạt động chủ yếu trong ngành hàng đơn lẻ như sữa hoặc bia. Dưới góc nhìn của các quỹ ngoại, họ thường tìm kiếm một “Quán quân ngành hàng tiêu dùng” – National FMCG Champion – doanh nghiệp sở hữu danh mục sản phẩm bao trùm mọi nhu cầu đời sống để làm trụ cột cho danh mục đầu tư.

Masan Consumer nổi lên như một ứng viên độc bản nhờ chiến lược đa ngành. Trong khi các đối thủ mạnh ở một phân khúc, Masan Consumer sở hữu hệ sinh thái thương hiệu có mặt trong 98% hộ gia đình Việt Nam, từ bếp ăn đến phòng tắm. Hiệu quả này được thúc đẩy bởi nền tảng Digital 4P , giúp doanh nghiệp số hóa từ khâu nghiên cứu sản phẩm đến phân phối, rút ngắn thời gian ra mắt hàng mới xuống dưới 12 tháng thông qua dữ liệu trực tiếp từ 4.500 điểm bán WinCommerce.

– Vị thế dẫn đầu: Đứng đầu tại 80% các ngành hàng tham gia, sở hữu những thương hiệu đóng góp doanh thu lớn như Chin-su, Nam Ngư, Omachi và Kokomi.- Hiệu quả tài chính: Biên lợi nhuận ròng năm 2024 đạt trên 20%, dẫn đầu về hiệu suất trong số các công ty đa ngành hàng tại khu vực Đông Nam Á.
– Chiến lược toàn cầu: Mảng xuất khẩu ghi nhận biên lợi nhuận hoạt động 30% trong năm 2024, mục tiêu nâng tỷ trọng quốc tế từ 5% năm 2025 lên 10-20% thông qua các thị trường có thói quen tiêu dùng tương đồng.

So sánh định giá: MCH đang đứng đâu so với các “Champion” khu vực?

MCH hiện là doanh nghiệp hiếm hoi đạt mức tăng trưởng kép doanh thu (CAGR) trên 10% trong giai đoạn 2022-2024, đồng thời duy trì biên lợi nhuận ròng kỷ lục.

Kỳ vọng “mở khóa” dòng vốn ngoại khi gia nhập các rổ chỉ số lớn

Việc niêm yết HOSE vào tuần tới là bước ngoặt giúp MCH nâng chuẩn minh bạch và thu hút mạnh mẽ các quỹ ngoại cũng như các quỹ ETF. Theo Vietcap, dữ liệu ước tính về các cổ phiếu chuyển sàn từ UPCoM lên HOSE giai đoạn 2020-2025, giá trị giao dịch trung bình thường có xu hướng tăng vọt khoảng 90% sau 2 tháng và có thể tăng tới 200% sau 6 tháng niêm yết. Vốn hóa doanh nghiệp cũng thường ghi nhận mức tăng trưởng trung bình 60% sau một năm chuyển sàn.

Đặc biệt, MCH hiện đã thỏa mãn hầu hết các tiêu chí khắt khe để được thêm vào các rổ chỉ số lớn như VN30, MVIS Vietnam Local Index (VanEck), hay FTSE EM. Việc đạt các tiêu chuẩn về vốn hóa, vốn hóa trôi nổi và room ngoại giúp MCH trở thành ứng viên sáng giá cho các đợt cơ cấu danh mục của những quỹ chỉ số này trong tương lai gần.

Đáng chú ý nhất là tiềm năng mở rộng quy mô thị trường thông qua sự chuyển dịch chi tiêu của người dùng. Theo dữ liệu nghiên cứu thị trường mà Masan công bố, quy mô thị trường mục tiêu các dòng sản phẩm của doanh nghiệp sẽ mở rộng từ mức 15,7 tỷ USD hiện tại lên 23,4 tỷ USD vào năm 2030 . Sự gia tăng này đi kèm với kỳ vọng nâng cao tỷ trọng thị phần chi tiêu (Wallet share) của MCH trong giỏ hàng người Việt, không chỉ ở các ngành hàng cốt lõi mà còn ở các mảng mở rộng như chăm sóc cá nhân và giải pháp bữa ăn.

Với tiềm năng này, MCH không chỉ là một lựa chọn phòng thủ an toàn mà còn là cổ phiếu trụ cột lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn đặt cược vào tương lai tiêu dùng của Việt Nam. So với các doanh nghiệp đơn ngành, Masan Consumer mang lại khả năng phân tán rủi ro tốt hơn và dư địa tăng trưởng bền vững nhờ chiến lược cao cấp hóa sản phẩm.